Stabilization Mechanism
클레이튼 네트워크내 스테이블 코인들의 다이내믹한 가격 변동성에 맞춰 KAI 공급량이 조절될 수 있도록 라운드 주기를 1시간으로 변경합니다.
라운드 주기에 따라 KAI의 가격을 조사하여 KAI의 발행량을 늘릴지, bKAI를 늘릴지 결정합니다.
기준 가격(TWAP)은 이전 라운드 시작 시점부터 현재 라운드 시작 시점까지 KLAYswap의 KUSDT + KAI 페어에서 결정된 KAI 가격들의 1시간 가중 평균 가격으로 결정됩니다.
예상 가격(TWAP)은 현재 라운드 시작 시간부터의 1시간 가중 평균 가격으로 다음 라운드의 예상 기준 가격(TWAP) 입니다.
[2022-01-06 업데이트 이후 기준]
라운드 시작 시점의 기준 가격(TWAP)이 $0.995 이상이면 시장의 수요를 맞추기 위해 KAI가 추가 발행되어 sKAI 단일 예치 참여자에게 분배됩니다.
<확장 라운드 추가 발행량>
- 추가 발행량 = KAI 유통량 x 발행율
- KAI 유통량 = KAI 공급량 - Treasry KAI 보유량
- 발행율은 아래 이미지처럼 KAI 유통량에 따라 고정되어 있습니다.
[2021-10-07 업데이트 이후 기준]
※ 클레이스왑내 스테이블 코인들의 가격 변동성이 $1.003 ~ $0.995 사이를 유지하고 있기 때문에 KAI 추가 발행 최대 기준인 $1.003을 유지하기 보다는 다른 스테이블 코인의 가격 변동성 내에서 KAI 가격이 유지된다면 안정적인 가격이라고 판단함에 따라 확장 라운드의 기준 가격(TWAP)과 발행량 기준 변경합니다.
라운드 시작 시간의 KAI 기준 가격(TWAP)이 $ 0.995 이상일때 확장 상태가 되며, KAI 유통량과 발행량 한도 따라 KAI가 추가 발행됩니다. 추가 발행된 KAI는 Kai Protocol 홈페이지에서 sKAI를 예치한 sKAI 보유자들에게 비례 분배 됩니다.(확장 기준 가격, 추가 발행량 한도는 클레이스왑내 스테이블 코인 유동성과 KAI 유통량에 따라 변경될 수 있습니다.)
- 340 라운드부터의 KAI 추가 발행량 = KAI 유통량 * 0.1%
- 라운드 시작 시점의 bKAI 유통량 대 Treasury Contract 가 보유한 KAI 보유량이 적을 경우
- KAI 추가 발행량이 3%로 일시 변경됩니다.
- sKAI 단일 예치 분배를 위해 추가 발행량 한도에 해당하는 수량이 Boardroom Contract로 전송되어 분배됩니다.
- 잔여 수량은 Treasury Contract가 보유하고 있다 bKAI 상환에 사용됩니다.
[2021-10-07 업데이트 이전 기준]
라운드 시작 시간의 KAI 기준 가격(TWAP)이 $ 1 이상일때 확장 상태가 되며, 기준 가격(TWAP)과 KAI 유통량에 따라 KAI가 추가 발행됩니다. 추가 발행된 KAI는 Kai Protocol 홈페이지에서 sKAI를 예치한 sKAI 보유자들에게 비례 분배 됩니다.
첫 일주일 (21 라운드) 동안 확장 상태의 KAI 추가 발행량 한도는 3.00%로 고정되어 있으며, 이후에는 아래 표와 같이 총 KAI 공급량에 따라 조정됩니다. 한도가 결정된 후 축소 상태 bKAI 구매로 유통량이 한시적으로 변화하더라도 발행 한도는 이전 수치로 변경되지 않습니다.
- 22 라운드부터의 KAI 추가 발행량 = (시간 가중 평균 가격 - 1) * 30%
- 라운드 시작 시점의 bKAI 유통량 대 Treasury Contract 가 보유한 KAI 보유량이 적을 경우
- KAI 추가 발행량이 3%로 일시 변경됩니다.
- sKAI 단일 예치 분배를 위해 추가 발행량 한도에 해당하는 수량이 Boardroom Contract로 전송되어 분배됩니다.
- 잔여 수량은 Treasury Contract가 보유하고 있다 bKAI 상환에 사용됩니다.
총 KAI 공급량 | 추가 발행량 한도 |
Under 1m | 3.00% Cap |
1m+ | 2.00% Cap |
2m+ | 1.50% Cap |
5m+ | 1.00% Cap |
10m+ | 0.50% Cap |
20m+ | 0.25% Cap |
50m+ | 0.10% Cap |
KAI 추가 발행량의 10%는 팀 펀드로 적립되어 마케팅 및 운영 유지 비용 등으로 사용됩니다.
Team Fund Address: 0xe3b68dca64782c8130a13c6d5b8efb0a1332159a
확장 상태에서는 위에 기술된 KAI 추가 발행 외 바이백 펀드 적립을 위한 KAI가 별도로 발행됩니다.
라운드 시작 시간의 KAI 기준 가격(TWAP)이 $ 0.995 미만 일때 축소 상태가 되며, KAI 총 유통량의 3% 만큼 bKAI를 구매할 수 있습니다.
KAI 보유자는 bKAI 를 1:1 비율로 구매할 수 있으며, 이때 사용된 KAI 는 소각되어 총 유통량에서 제외되고 bKAI가 발행됩니다. 단, bKAI의 총 유통량은 KAI 총 유통량의 35%를 넘을 수 없습니다.
축소 상태일때 한시적으로 기존 유동성풀들의 sKAI 분배율이 감소하고 bKAI + KAI 유동성풀의 sKAI 분배율이 증가합니다. 이때 KAI 에 대한 수요 발생을 통해 KAI가 빠르게 목표 가격으로 회복할 수 있게 됩니다.
bKAI-KAI sKAI 분배율은 아래 공식으로 결정되며 최소값은 7, 최대값은 40 입니다. 적용된 분배율에 따 다른 유동성풀의 분배율이 비율대로 감소하며 확장 라운드로 변경되더라도 최소 2 라운드(16시간) 유지됩니다.
- bKAI-KAI sKAI 분배율 = (150 * (축소 상태 확정 시점의 bKAI 유통량 / KAI 유통량) + 3)
bKAI 만료일이 없기 때문에 보유자들은 언제든지 KAI로 상환할 수 있습니다. bKAI 상환 시 KAI 교환 비율은 기본적으로 1:1 입니다.
bKAI로 더 많은 KAI를 교환할 수 없게 만드는 매커니즘은 언뜻 보면 사용자에게 이익을 가져다 주지 않는 것 같지만, 이는 프로토콜 전체를 보았을 때 KAI의 추가 발행을 억제함으로써 $1 이상으로 가격을 회복한 KAI의 가격 안정성을 유지시켜 줍니다.
[2021-10-07 업데이트 이후 기준]
라운드 시작 시간의 KAI 기준 가격(TWAP)이 $ 0.995 이상일때 확장 상태가 되면, sKAI 예치자에게 분배되는 KAI 추가 발행과 별개로 아래 공식에 따른 KAI가 추가 발행되어 바이백 펀드 조성에 사용됩니다.
- 바이백 펀드를 위한 최소 KAI 발행량 = KAI 추가 발행량 * 30%
- 기준 가격(TWAP)이 $1.003 이상인 경우
- 바이백 펀드를 위한 KAI 추가 발행량 = (기준가격(TWAP) - 1) * 10%
- 최대 한도는 3%
바이백 펀드로 추가 발행되는 KAI는 KUSDT, KDAI, KUSDC, KLAY로 변환하여 적립되며 KAI 가격 안정화를 위해 사용됩니다. 차익차익 거래 위험을 배제하기 위해 비정기적으로 바이백이 진행됩니다. 바이백 자동 알고리즘은 KAI 가격 안정화 및 바이백 펀드 KUSDT 보유량이 KAI 유통량의 100%에 근접하면 적용을 검토합니다.
KAI 추가 발행 외 바이백 펀드 규모를 안정적으로 확장시키기 위해 보유 자금의 최대 70%까지 유동성 공급을 통해 수익화를 진행합니다.
- 기본 수익화풀: KUSDT+KDAI, KUSDT+KUSDC, KLAY+KUSDT
※ 바이백 펀드 수익화 및 바이백로 보유한 sKAI의 50%는 바이백 펀드 규모 확장 재원으로 사용하고 50%는 sKAI 단일 예치자에게 분배할 계획입니다. 적용 시점이 확정되면 업데이트 됩니다.
[2021-10-07 업데이트 이전 기준]
라운드 시작 시간의 KAI 기준 가격(TWAP)이 $ 1 이상일때 확장 상태가 되면, sKAI 예치자에게 분배되는 KAI 추가 발행과 별개로 아래 공식에 따른 KAI가 추가 발행되어 바이백 펀드 조성에 사용됩니다.
- 바이백 펀드를 위한 KAI 추가 발행량 = (시간 가중 평균 가격 - 1) * 10%
- 바이백 펀드를 위한 KAI 추가 발행량의 한도는 3%이며 해당 값은 변경될 수 있습니다.
- 예시) 기준 가격(TWAP)이 $1.05 일 때, 바이백펀드 조성을 위한 추가 발행량은 0.5%
바이백 펀드로 조성된 KAI는 KUSDT, KDAI, KUSDC, KLAY로 변환하여 적립되며 KAI 가격 안정화를 위해 사용됩니다. (효율적인 바이백을 위해 당분간 바이백 펀드의 동작 시기는 별도로 안내되지 않으며 차후 알고리즘을 통해 바이백 펀드가 운용될 수 있도록 계획하고 있습니다. )
바이백 펀드는 매수, 매도, 소각만 가능한 스마트컨트랙트로 구현되어 있습니다.
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